Der lanceres hele tiden nye, fængende tema-ETF’er på markedet uanset om temaet er kunstig intelligens, forsvars-teknologi, rumfart eller grøn omstilling. Hvad kræver det rent faktisk at tage et produkt fra tegnebrættet og hele vejen op blandt de mest købte fonde på ETF-markedet?
Over 2/3 af alle beholdninger er i de top 5% af ETF’ere, der har flest ejere, hvilket typisk er store verdensindeks eller andre større indekser.
Disclaimer: Dette indlæg er delvist skrevet af AI og tilrettet til.
Fase 1: Idé & Fundament (Måned 1–3)
Mål: Byg historien og skaf den nødvendige startkapital.
En tema-ETF adskiller sig fra et klassisk verdensindeks ved, at den i høj grad sælges på sit narrativ. Derfor handler første fase ikke bare om papirarbejde, men om at bevise berettigelsen:
- Slib indeks-metoden til: ETF’en skal have en gennemsigtig formel for, hvilke aktier der reelt tæller med i temaet og så vælges der et benchmark-indeks
- Skaf kapitaler til fundamentet: Find en større institutionel investor eller rigmand, der lægger kapital i fonden fra dag 1
- Den lokale godkendelse (SKAT): På det danske marked er det afgørende at blive optaget på SKATs positivliste, så investorerne beskattes som aktieindkomst frem for kapitalindkomst
- Skaf en market maker: Find en aktør, der stiller priser i markedet
Fase 2: Lanceringsfælden & Platforme (Måned 3–6)
Mål: Udnytte timingen og ramme investorerne, hvor de handler.
Mange tema-ETF’er bliver lanceret på toppen af en mediehype, f.eks. er det formodentligt for sent at oprette endnu en AI Infrastruktur-ETF, men man så kan vælge noget af AI Infrastrukturen og lave en ETF på en underniche som f.eks. hukommelse. Eller hvis forsvar er yt, så kan man lave en ETF på en underniche med teknisk forsvar i stedet.
- Åbn dørene hos børsmæglerne: ETF’en skal aktivt åbnes på platforme
- Månedsopsparingen er nøglen: Den hurtigste vej til stabil vækst er at få fonden ind på platformens automatiske, gebyrfrie månedsopsparinger. Det sikrer et fast månedligt indflow af ny kapital
- Thought Leadership: Udbyderen skal levere analyser, webinarer og indhold, der forklarer hvorfor dette tema vil udkonkurrere det generelle marked de næste 5–10 år
Fase 3: Skalering & Kampen mod kopierne (Måned 6–18)
Mål: Bryde igennem til top 5 % og skabe et “brand”.
I denne fase skal fonden hurtigt overvinde den psykologiske barriere på 500 ejere. Investorerne skal se, at der er tilstrækkelig handelsvolumen og et lavt spread (forskellen mellem købs- og salgspris), så de ikke frygter at ende i endnu en nedlukningstruet fond, som de fleste aktietema-ETF’ere er.
- Dominans i sin niche: Hvis temaet viser sig at være en succes, vil gigantudbydere hurtigt lancere kopiprodukter til halv pris. Vores tema-ETF skal nå at etablere sig som det ubestridte “standard-brand” i sin kategori, inden kopierne rammer markedet
- Tilknytning til modelporteføljer: Professionelle rådgivere og uafhængige formueforvaltere begynder at tage fonden ind i deres faste rådgivningsmodeller
Fase 4: Tilpasning (År 2–4)
Mål: Overleve nedture og håndtere paniksalg.
Data viser et klart mønster: Når et tema rammer en nedgangsperiode, reagerer private investorer hurtigt med kapitulation (massivt salg for at begrænse tab). Det så vi for nylig med ETF’er inden for uran, sjældne jordarter og specifikke enkeltlande.
- Løbende rebalancering: Indekset af relevante selskaber skal løbende tilpasses. Selskaber, der udvander deres fokus på temaet, skal sorteres fra, mens nye børsnoterede vækstkandidater skal sluses ind.
Fase 5: Konsolidering eller Exit (År 5+)
Mål: Blive til en etableret standard eller lukke med værdighed.
En tema-ETF har sjældent et evigt liv som en geografi-ETF, der følger et stort indeks i et stort land. Livscyklussen slutter typisk på én af tre måder:
- Modning til standard-sektor: Temaet har sejret og er blevet en integreret del af den globale økonomi, f.eks. som det skete med cloud computing eller halvledere. Fonden overgår til at være en permanent, etableret sektor-ETF
- Gevinsthjemtagning og rotation: Investorerne tager deres samlede profit ud efter mange års optur og roterer over i nye temaer, som vi senest har set det i den klassiske forsvarssektor, hvor der sælges forsvar for at købe teknisk forsvar i stedet. Fonden overlever, men på et lavere niveau
- Sunset (Nedlukning eller fusion): Hvis ETF’en aldrig har opnået en tilstrækkelig størrelse, er den en underskudsforretning for udbyderen. Fonden lukkes, kapitalen udbetales til investorerne, eller den fusionseres ind i en mere generel vækstfond